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再升科技(603601)_基金高回报“另类”样本解读 华夏恒生ETF年内跟踪误差0.56%

发布时间:2019-11-30 16:36来源:凤凰彩票网财经新闻字号:

    ■本报记者 张志伟

    简单寒暄之后,打开笔记本,记者发现坐在面前的徐猛本子上写的都是英文,对于记者“您是用英文做笔记”的疑问,徐猛微笑着说,“有时候需要看一些海外研究资料”。 dedecms.com

    在《乐虎体育直播app日报》的专访中,徐猛语气和缓,话语如从富含矿藏的深山里流出的小河水,平静向远方流去,河水中价值不菲的各种“元素”却是不容忽视的存在。正如华夏基金一位员工的一句评语,“徐猛是部门老人了,经验超级丰富,可以说指数投资能遇到的所有大风大浪他都经历过,是‘大神’一样的存在,不过他一点架子也没有,为人处世都很谦虚”。 织梦好,好织梦

    徐猛,华夏恒生ETF基金经理,华夏基金数量投资部总监,清华大学工学硕士,拥有15年金融从业经验的指数投资老将。 dedecms.com

    很好地跟踪了标的指数 织梦好,好织梦

    华夏恒生ETF基金成立于2012年8月份,是境内首只跨境ETF。Wind数据显示,截至日前,华夏恒生ETF自成立以来累计收益率为57.36%,年化收益率为6.41%。对于这个业绩表现,徐猛的解释专业味道浓厚:“ETF是一种比较特殊的基金,投资目标在于跟踪指数,力争帮助投资者实现与指数表现一样的收益,所以大家在评价ETF时,除了看收益,另一个重要指标是跟踪误差,也就是基金跟踪标的指数的紧密程度。整体看来,华夏恒生ETF还是很好地跟踪了标的指数。”Wind数据显示,2018年华夏恒生ETF跟踪误差为0.58%,今年以来跟踪误差为0.56%。

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    “很好地跟踪了标的指数。”轻描淡写的一句话背后却并不简单。 织梦内容管理系统

    虽然华夏恒生ETF成立于2012年,但华夏基金从2007年就已经开始研究恒生指数。徐猛坦言,当时关注恒生指数主要有三个方面的考虑:一是恒生指数成份股跟A股相比估值低,从投资角度来讲,估值便宜就是重要的投资价值体现,很多在两地上市的股票,既有A股又有港股,但港股的估值通常是在A股的基础上打了八折或者八五折;二是恒生指数稳健性比较好,波动较小,股票很少停牌,投资体验好;三是有利于资产配置,买了A股股票的投资者适当配置港股,作为一揽子方案降低投资波动性,能更好实现资产配置。

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    从着手研究到产品正式落地,华夏恒生ETF的诞生花了5年多时间,境内首只跨境ETF诞生可谓经历了重重难关。谈起华夏恒生ETF的诞生过程,时至今日,徐猛对其中的艰难依然颇有感慨。当时投资香港的ETF产品对内地市场来说是全新的产品,在法律法规、流程、交易所登记结算、会计系统、银行托管等方面,都要根据这个产品做适应性的调整。“华夏恒生ETF是境内第一个跨境ETF,要把所有法律法规系统流程备好,也没有现成的经验可参考,只能以国外经验为范本,先把境外ETF投资、风控、交易、流程等各种英文版的材料翻译,再逐项研究,讨论出适合中国的方法,当时确实不容易。” 织梦好,好织梦

    在这个过程中,除了学习也少不了创新。华夏恒生ETF涉及跨境交易,也就涉及跨境外汇管制,ETF又是实物申购赎回,当时投资者很难直接持有香港市场的股票,为此,华夏基金特意设计了一套差异化流程,通过投资者以现金申购,基金公司代投资者购买香港股票的模式解决了这个难题,并开发了相应的辅助系统。

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    逻辑是相信市场的有效性

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    华夏基金远渡中国香港市场,锚定恒生指数,推出华夏恒生ETF,是基于怎样考量呢?徐猛对记者解释道,“当时公司从长远看认为市场有效性会提升,市场越有效,主动基金就越难战胜指数,指数基金也就更受关注”。

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    全球ETF业务主要在美国,在上世纪九十年代到二十世纪初发展特别快,规模快速增长,当时美国已经具备市场有效性的必备要素。 内容来自dedecms

    根据有关资料,过去十年美国ETF规模年化复合增长率超过20%,最大的ETF产品规模达到2500亿美元左右。

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    “当时我们相信中国市场未来有效性会提升,ETF迟早会发展起来,虽然短期可能看不太清楚,但是长期趋势是明确的。”正是基于这样的判断,华夏基金大胆创新,成为中国ETF市场第一个吃螃蟹者,2004年华夏上证50ETF诞生,从此中国乐虎体育直播app市场有了便捷指数化投资和资产配置工具ETF。15年倏忽而过,但这15年无论对华夏基金还是对中国ETF市场,都是无比重要的15年,创新、反思、发展、跨越,ETF不断发展。 本文来自织梦

    近日,上交所“十五年十五城”ETF高峰论坛华夏基金专场在北京举办,初冬的北京已有些寒意,但几百人的现场却座无虚席。触景生情,华夏基金总经理李一梅在开场致辞中的一句话表达了作为ETF开拓者、推动者的喜悦心情,“看到ETF被越来越多的投资者接纳和喜爱,我们的内心很温暖”。这份温暖来之不易,“15年前,我们一场又一场地向投资者介绍ETF,当时ETF还是一个连专业投资者都知之甚少的产品,所以每场参会的人不多”。ETF在中国刚刚起步的那几年,其中的不易,从李一梅的简单表达中不难感受到。

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    近几年国内ETF获得了快速发展,也正是基于市场有效性不断增强的内生动力推动。中国的ETF市场发展可以划分为四个阶段,2004年至2007年是初创期,2008年和2009年是初步发展,第三个阶段是2015年和2016年,最新阶段是2018年至今。第二和第三个阶段发展主要原因是市场下跌,在抄底的时候,有不少投资开始慢慢地配置了指数基金,特别是长线资金。第四个阶段除了估值因素之外,市场结构发生了变化,机构投资者占比提升,随着市场有效性提升,指数基金的收益和主动基金的收益差距缩小,但是成本更低也更受欢迎。 织梦好,好织梦

    数据显示,2017年年底ETF市场规模为2100亿元,2018年年底是3500亿元,今年11月份已达5500亿元。“我们熬过了最艰辛的‘创业期’,随着市场有效性的提升,ETF发展提速,从以前单只产品或某一类产品的受关注到整个ETF行业受关注,我们很欣喜地看到,ETF开始迎来全面发展。”徐猛微笑着说。 本文来自织梦

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(财经窝小编:财经窝)

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